Продавцы оценок

17.02.2005
Просмотров: 2026

Сегодня в Нижегородской области действуют более 150 фирм и индивидуальных предпринимателей, имеющих гослицензию на оказание оценочных услуг, — за последние два года их число возросло в полтора раза.

Рост в ширину

Нижегородский рынок не является исключением из общероссийских тенденций: в структуре спроса на услуги оценщиков львиную долю составляет так называемая оценка «по необходимости», и лишь единицы заказывают оценку действующих предприятий, чтобы «измерить» эффективность своего бизнеса.

 На нижегородском рынке, в отличие от московского и питерского, нет явного «разделения труда»: подавляющее большинство местных компаний — «многостаночники», специализирующиеся на определении стоимости самых разных объектов — от недвижимости и земельных участков до интеллектуальной собственности. Как отмечают сами «оценочных дел мастера», спрос на их работу неуклонно растет. Но сегодня, как и пару лет назад, основная доля заказов приходится на оценку стоимости нежилой недвижимости (около 75% всех отчетов), автотранспорта, оборудования, жилья и акций. Такая структура спроса характерна не только для нижегородского, но и для отечественного рынка в целом, и объясняется исключительно «молодостью» нашей рыночной экономики.

Услуги по необходимости

Поводов для обращения к оценщикам существует множество. Оцениваются пакеты акций и имущество, находящееся в госсобственности, с целью покупки и аренды, имущество компании — для определения стоимости залогового обеспечения, проекты — для привлечения инвестиций, акции — для установления цены выкупа у акционеров. Оценивается бизнес с целью обоснования кредитоспособности, а также в рамках финансового анализа компании при выработке стратегии развития и проведении реструктуризации. Оцениваются долги, векселя, облигации, дебиторская задолженность для решения имущественных споров, а также имущество — при ущемлении прав заказчика, когда он обращается в суд. Впрочем, вышеперечисленные виды оценки как раз обусловлены законодательными требованиями. А вообще, по словам специалистов, оценить можно все, что угодно, — было бы желание.

Сегодня лишь отдельные банки выстраивают долгосрочное сотрудничество с оценочными компаниями. Например, НБД-Банк при выдаче ипотечных кредитов опирается на оценку специалистов ЗАО «Рензин компани», Центра оценки и анализа недвижимости «Выбор», ООО «ОСТ» (входит в состав группы компаний «Триумф»). Волго-Вятский банк Сбербанка РФ при выдаче кредитов использует отчеты собственных специалистов и в редких случаях — сторонних оценщиков (в частности, ЦО «Выбор»).

По информации Приволжского центра финансового консалтинга и оценки, до сих пор оценка имущества рассматривается в отрыве от целей и задач финансового менеджмента. Отношение к оценке как к инструменту управления финансами стало формироваться у руководителей лишь недавно. В частности, бизнесмены обратили внимание на то, что переоценка имущества компании может быть использована как инструмент снижения налогооблагаемой базы.

Так или иначе, оценка остается разовой услугой. В качестве инструмента измерения рыночной стоимости действующей компании она пока не завоевала популярности на нижегородском рынке. Многие промышленники, представители среднего, малого бизнеса и управляющих компаний, к которым мы обращались с просьбой высказать свое мнение о ситуации в сфере оценочной деятельности, затруднились что-либо ответить.

Три ракурса одного объекта

Чтобы определить, какова действительная стоимость объекта, оценщики применяют три основных метода — доходный, затратный и сравнительный, отражающие параметры «предмета» с разных сторон.

Затратный принцип формулируется примерно так: «стоимость имущества равняется расходам на его создание, минус износ, плюс прибыль инвестора». Доходный метод базируется на принципе: «стоимость объекта зависит от величины дохода, который может быть получен от его использования». Естественно, чем большего дохода можно ожидать от эксплуатации объекта, тем он дороже. Сравнительный способ основан на сравнении объекта с ему подобными: стоимость определяется по ценам продажи аналогичного имущества на свободном рынке.

Закон и стандарты требуют, чтобы все эти подходы при оценке были реализованы, что на практике удается не всегда. Например, при оценке интеллектуальной собственности, уникальной по определению, вряд ли можно воспользоваться сравнительным методом. Однако случаи, когда оценщик вынужден отказаться от одного, а тем более двух подходов, должны рассматриваться как исключение. В идеале оценщик обязан применять все три подхода: это гарантирует наиболее взвешенный и объективный результат.

Плата за оценку

Жестких тарифов в этой сфере услуг не существует. Цена зависит от объема работы, которую предстоит проделать оценщику. А объем, в свою очередь, зависит от объекта и цели оценки, наличия требуемой информации, местоположения объекта и т.д. Поэтому цена услуг по оценке в каждом конкретном случае устанавливается отдельно. Очевидно, что, например, оценка квартиры для определения ее залоговой стоимости с целью получения кредита стоит на порядок меньше, чем определение стоимости акций компании для выкупа у акционеров.

Участники рынка утверждают, что их работа требует высокой квалификации, значительных временных затрат, наличия крупной информационной базы и по определению не может стоить дешево. К примеру, для выполнения оценки пакета акций небольшого нижегородского предприятия требуется порядка 2–3 недель. К этому следует добавить затраты на приобретение необходимой информации. Подготовка отчета по оценке пакета акций (даже в самом упрощенном варианте) не может стоить менее $1,5 тыс. А если для выполнения работы требуется привлечение сторонних специалистов в соответствующих областях (например, банковских аудиторов), то цена работы повышается еще в 1,5–2 раза.

Уцененная работа

Сегодня некоторые оценочные фирмы к большому удовольствию заказчиков и досаде конкурентов предлагают свои услуги по нереально низким ценам — например, определяют стоимость пакета акций за $300–400. Вопрос в том, можно ли выполнить качественную оценку за такую сумму и при этом соблюсти требования, которые закон и стандарты предъявляют к отчету об оценке?

«Старожилы» оценочной деятельности считают, что низкая стоимость услуг является своего рода предостережением. При выборе оценщика важно также учитывать его опыт работы на рынке, рекомендации бывших клиентов, наличие у него собственных обширных информационных баз с лицензионными программными продуктами для оценки и финансового анализа.

Кроме того, добросовестные оценщики учитывают, что их отчеты могут быть подвергнуты критическому анализу со стороны заинтересованных сторон. Поэтому они не ограничиваются передачей заказчику отчета об оценке и готовы защищать результаты своего труда перед оппонентами, а если потребуется, в суде и прочих инстанциях.

Если же оценка уже проведена, эксперты рекомендуют обратить внимание на то, чтобы каждая цифра в отчете была обоснована: «голословные» данные свидетельствуют о некачественной работе.

Цена ошибки

Недостоверность оценки (была ли она допущена по просьбе клиента или из-за низкой квалификации специалиста) может привести к серьезным потерям. В частности, некачественный отчет делает клиента легко уязвимым для оппонентов и контролирующих органов.

 Плохую службу может сослужить, например, неправильное определение стоимости залогового обеспечения для получения кредита при обосновании инвестиционной привлекательности компании или проекта. Лишенный доказательности отчет не только не поможет привлечению инвесторов, а напротив, отпугнет их, да к тому же негативно отразится на репутации компании.

Некачественный отчет сулит проблемы заказчику, когда выполняется оценка имущества для внесения в уставный капитал. Хуже всего, когда оценка уже сделана, стороны согласовали доли, новое предприятие зарегистрировано, а через некоторое время, например, при плановой проверке лицензирующим органом выясняется, что отчет не отвечает требованиям закона и стандартам. Устранение замечаний обычно приводит к изменению итоговой оценки и автоматически — к перераспределению долей и дополнительным расходам.

Ветер перемен

 Не исключено, что в недалеком будущем количество оценщиков существенно сократится — по оптимистичным прогнозам, недобросовестные игроки должны покинуть рынок. Ожидается, что в 2006 г. будет отменено государственное лицензирование оценочной деятельности. Сейчас в кабинетах российского правительства готовится законопроект, согласно которому сертификация оценочных компаний будет проводиться по международным стандартам, а контроль за их деятельностью возложат на саморегулируемые организации.

Авторы законопроекта уверены (и многие оценщики разделяют это мнение), что изменение правил игры позволит эффективно бороться с «договорными» оценками и демпингом, поскольку контроль профессионального сообщества будет более эффективным, чем государственный.

Предполагается также усовершенствовать систему защиты прав потребителей. В частности, планируется создание фондов, наполняемых из взносов оценщиков — членов СРО. Из этих средств будут выплачиваться компенсации за некачественные услуги. Сегодня, как признаются оценщики, страхование практически не защищает потребителя от последствий субъективной оценки, ввиду отсутствия в законодательстве четких определений того, что является страховым случаем.  

«Измерить» бизнес

О перспективах развития нижегородского рынка оценочных услуг, проблемах недобросовестной конкуренции и новых методах оценки рассказывает генеральный директор Приволжского центра финансового консалтинга и оценки, председатель Нижегородского отделения Российского общества оценщиков Лев Лейфер.

 

— Нижегородская область обладает большим научным потенциалом. Много ли поступает заказов на оценку интеллектуальной собственности?

— Действительно, многие предприятия Нижегородской области располагают значительной интеллектуальной собственностью, стоимость которой порой даже превышает стоимость их основных фондов. Особенно высоко оцениваются результаты научно-исследовательских и конструкторских работ, которые достались предприятиям «в наследство» после приватизации. Однако чаще всего подобная документация не стоит на балансе предприятий, хотя и активно используется. Такая практика может привести к определенным проблемам, поскольку собственник вправе потребовать соответствующие выплаты за использование результатов научных разработок. Поэтому наиболее дальновидные руководители проводят оценку стоимости конструкторской документации и отражают ее в бухгалтерской отчетности. В результате не только снимаются упомянутые проблемы, но и улучшается структура баланса за счет повышения стоимости активов, что увеличивает рыночную стоимость акций компании.

Следует обратить внимание и на другие объекты интеллектуальной собственности — торговые марки, брэнды, которые также могут существенно влиять на рыночную стоимость компании в целом.

— Насколько высока конкуренция в сфере оценочной деятельности?

— В Нижнем Новгороде работает множество компаний, осуществляющих оценку, и поэтому конкуренция весьма жесткая. И это хорошо. Конкуренция должна способствовать повышению качества услуг. Но демпинг неизбежно ведет к потере качества.

На сегодня некачественные и дешевые услуги занимают определенную нишу на рынке. Руководители предприятий зачастую хотят сэкономить на оценочных процедурах. И представители бизнеса часто недооценивают последствия такой экономии. Например, в ситуациях, когда акционерное общество обязано выкупить акции у акционеров по ценам, которые устанавливаются независимым оценщиком (в случае крупной сделки). Поскольку в данном случае интересы заказчика оценки — акционерного общества — и интересы акционеров, желающих продать свои акции, прямо противоположны, такой отчет часто оспаривается несогласной стороной в судебном порядке. Если отчет написан недостаточно аргументированно и оценщик не в состоянии защитить его, то суд может не признать результаты оценки. Нам приходилось по решению судов делать экспертизу отчетов по оценке акций, и нередко рассмотренные отчеты не выдерживали никакой критики. В результате заказчику приходилось нести дополнительные расходы на заказ нового отчета.

— Существует ли проблема «договорной» оценки?

— Доля «договорных» оценок неуклонно уменьшается. Руководители предприятий понимают, что недостоверная оценка, сделанная, например, для снижения налогооблагаемой базы или при продаже государственной собственности может быть оспорена, и сиюминутная выгода обернется для заказчика большими потерями. Поэтому сейчас большинство заказчиков стремятся заказать отчет квалифицированным специалистам и, как говорится, «спать спокойно».

— Методы оценки совершенствуются с развитием рынка или остаются неизменными?

— У нас в стране долгое время оценочной деятельности не придавалось серьезного значения. И в этом причина многих негативных последствий приватизации, о которых сейчас говорят. Действительно, в то время оценка приватизируемых предприятий и их активов была произведена некачественно. В результате неправильно оцененное имущество передавалось в частные руки за бесценок. Теперь главная задача — не допустить подобных ошибок при оценке земли — последствия могут быть гораздо тяжелее.

В постсоветскую Россию оценка пришла с Запада. Вначале за основу были взяты самые примитивные способы оценки, которые к тому моменту в мировой практике уже считались устаревшими. В результате в практику российской оценки пришли методы, не отвечающие современному уровню экономической теории и международным стандартам оценки. Сейчас ситуация изменилась: формируется школа российской оценки с опорой на мировую практику. Появилось много новой методической и теоретической литературы, подготовлен и издан новый стандарт Российского общества оценщиков, полностью соответствующий международным критериям.

Анна Глуховская

Источник: Архив: Деловая неделя
Нашли ошибку? Выделите текст с ошибкой и
нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам о ней.
Нет комментариев.