Дмитрий Лепетиков: «Несмотря на кризис, люди доверяют банкам»

Экономисты, финансисты, аналитики — самые частые гости телепередач, самые желанные персоны в СМИ. Все пытаются понять, что происходит в экономике, в банковском секторе и как жить дальше.

В этом нам помогает разобраться известный финансовый аналитик, начальник управления маркетинговой стратегии и исследований одного из крупнейших российских банков Дмитрий Лепетиков.

Сколько стоит рубль?

— Дмитрий Вячеславович, за последний год не только аналитики, но уже и рядовые граждане стали задаваться вопросом — что происходит с рублем? Только ли на долю рубля выпали такие испытания, ослабившие его?

— Мы можем проследить динамику валют нескольких стран, экономика которых может быть сравнима с российской. Бразилия, Южная Африка, Турция, Мексика... Мы видим, что долгое время рубль вел себя примерно так же, как валюты этих стран. Ситуация нарушилась впервые в феврале-марте 2014 года — мы все помним, какие события и где случились тогда. Соответственно, это повлияло на стоимость рубля. Аналогичный кризис примерно там же произошел осенью 2014 года. Но если мы посмотрим на то, что происходит в последние месяцы, то увидим: российский рубль ведет себя схоже с бразильским реалом. То есть ничего необычного, специфического для России в ослаблении рубля, на мой взгляд, нет.

И сегодняшнее обесценивание рубля вызвано глобальными причинами. Другими словами, Бразилия испытывает те же самые девальвационные проблемы, что и Россия, хотя страна находится совершенно в другой части земного шара, у нее другая экономика.

Ключевые причины текущего ослабления российского рубля лежат, на наш взгляд, за пределами российской экономики. Очевидно, что факт цены на нефть является ключевым в определении динамики курса рубля. И этот фактор важен не только для России, но и для многих других стран.

Денег и работы все меньше

— После курса рубля мы все, как завороженные, следим за ставками. Доходы населения падают, кредитные ставки растут. Займы становятся все менее доступны для населения. Как это влияет на развитие отечественного банковского сектора?

— Доходы населения — это один из важных макроэкономических факторов. Наличие положительных реальных доходов населения для банка означает, во-первых, возможность расширения кредитования. Когда люди уверены в своих доходах, когда доходы постоянно растут и превышают расходы, это означает, что они могут позволить себе больше кредитов. Во-вторых, рост реальных доходов населения означает дополнительную «подушку», которую люди могут направить на сбережения. Но с середины 2014 года мы видим снижение реальных доходов населения. По 2015 году можно ожидать снижение около 7%. Если сравнивать данные Росстата за январь—июль 2015 года к аналогичному периоду прошлого года, то мы увидим, что безработица выросла на 6,5% (сегодня без работы в среднем 4,3 млн чел.); реальные доходы населения страны снизились на 2,9%, оборот розничной торговли упал на 8,1%.

Кстати, падение оборота розничной торговли — это также фактор, ограничивающий кредитование. Займы берут на покупку товаров и услуг, и если этих самых товаров и услуг покупают меньше, то и спрос на кредиты уменьшается. Сегодня можно сделать вывод, что спрос на займы со стороны населения по большинству видов кредитов в целом по экономике России падает.

Девальвация не смущает

— Аналитики отмечают одну из главных тенденций — рост банковских депозитов. Несмотря на кризис, люди готовы вкладывать деньги в банки?

— Если сравнивать август 2015-го с аналогичным периодом 2014-го, то мы увидим рост привлечения депозитов населения почти в 20% с учетом переоценки, или на 10% без учета. Это много! Это говорит о том, что, несмотря на ощущение кризиса, которое многие испытывают, тем не менее население не утратило веру в банковский сектор и по-прежнему несет туда свои накопления. Люди не видят альтернативы банкам как источнику сбережения средств. Кстати, увеличилась доля валютных депозитов. Но по-прежнему в целом по банковской системе валютные вклады занимают примерно треть — это даже меньше, чем было в 2009 году. Что говорить, люди сегодня спокойнее реагируют на девальвацию, чем 5–6 лет назад.

Драйвер-ипотека

— Что происходит сегодня с рынком кредитования?

— На сегодня больше всего растут кредиты, выдаваемые крупному бизнесу. Розница стабилизировалась. Если по итогам первого полугодия мы фиксировали по банковской системе отток — снижение кредитного портфеля по физлицам составляло около 5,5%, то по июлю и предварительным данным августа мы наблюдаем стагнацию. Кредитный портфель уже не падает.

Хуже обстоит дело с малым бизнесом. С одной стороны, выросли процентные ставки по кредитам. С другой — сильно подорожали товары, что повлияло на предпринимателей, занимающихся торговлей. Этим компаниям стало труднее работать на рынке, им стало сложнее получать кредитные ресурсы. Но и здесь мы ожидаем, что отток портфеля к концу года стабилизируется.

Если рассматривать развитие рынка розничного кредитования, можно с уверенностью сказать, что растет ипотека, что отчасти вызвано госпрограммой, которая началась в марте этого года. По некоторым данным, до половины жилищных кредитов открыто по этой программе субсидирования. Кроме того, ипотека — наименее рисковый сегмент с точки зрения кредитования. Там меньше всего просроченной задолженности. Поэтому как в прошлом, так и в этом году, ипотечное кредитование показало наиболее высокие темпы роста. Мы считаем, что в следующем году такая ситуация сохранится.

Снижение автокредитования связано со снижением объема продаж. Уровень продаж автомобилей — это один из общепринятых уровней, по которому экономисты оценивают развитие экономики. Покупка нового авто — это решение, которое говорит о том, уверен человек в завтрашнем дне или нет. Мы сейчас находимся на уровне 2009—2010 годов и не ждем существенного роста в ближайшем будущем.

Уменьшение портфеля потребительских займов связано с ростом закредитованности населения и снижением товарооборота. Все просто: цены на товары выросли — люди стали меньше их покупать. А значит, и меньше кредитов им для этого нужно.

К слову, розничный сегмент кредитования в нашей стране развит слабо. Только 16% ВВП составляют кредиты физическим лицам в России, в то время как во Франции и Германии этот показатель выше 50%. Подобная картина и в странах Восточной Европы. Можно сказать, что у России достаточно большой потенциал в развитии розницы, и в первую очередь за счет ипотеки.

— Ипотеку сегодня называют драйвером банковского сектора.

— Так и есть. Несмотря на то что в России высока стоимость жилья и номинально высокие процентные ставки по жилищным кредитам, тем не менее ипотека пробивает себе дорогу. И сейчас уже около 30% сделок на покупку недвижимости, которые регистрируются в РФ, совершаются с помощью ипотеки. В то время как пять лет назад только 10% квартир покупали с помощью жилищных кредитов. Ипотека — драйвер дальнейшего роста банковской системы.

По нашим опросам, около 7% людей старше 18 лет имеют ипотечный кредит, в то время как два года назад таковых было меньше 5%. В основном, конечно, это люди обеспеченные, с доходом больше 40 тысяч рублей в месяц. 17% среди них уже взяли ипотеку. На мой взгляд, при улучшении ситуации в экономике и снижении процентных ставок доля ипотеки в российской банковской рознице будет расти и дальше.

Ответственные граждане

— Может, снижение объема выданных кредитов связано еще и с тем, что люди стали более осмотрительными?

— Действительно, в первой половине 2015 года население стало вести себя более рационально. Если в прошлом году около 20% расходов российских семей шло на погашение кредитов и выплату процентов по ним, то сейчас кредитов стали брать меньше. Это означает, что люди стали более рационально подходить к кредитованию. И, кстати, для банков это хорошо — меньше рисков. Сами посудите, сегодня просроченная задолженность по кредитам находится в пределах 8% от общего объема долга, а еще пару лет назад она не превышала 5–7%. Более рациональное поведение населения позволяет рассчитывать на то, что цифры просрочки значительно не увеличатся.

Прогнозы радужные?

— Вы готовы сделать прогнозы на конец этого года? Во что стоит вкладывать деньги в первую очередь?

— По итогам года мы ожидаем снижение кредитной активности на рынке в пределах 9%. Больше всего уменьшится объем автокредитов и займов наличными. А рост ипотеки, наоборот, можно прогнозировать — около 6%. К слову, прирост в 2% уже зафиксирован к середине этого года, когда программа господдержки только набирала ход.

Сильное падение в сегменте малого бизнеса. Но тем не менее мы ожидаем, что процентные ставки немного снизятся в этом году. Если, конечно, не будет серьезных экономических потрясений, то ЦБ еще снизит ключевую ставку, возможно, до уровня 10%. И в 2016 году она сможет достичь уровня 8–8,5%, что приведет к снижению и депозитных, и кредитных ставок примерно на те же величины. Рост привлеченных средств физических лиц и в этом, и в следующем году сохранится, потому что банковская система России доказала свою устойчивость и свой авторитет в глазах российского населения.

В недвижимость тоже вкладывают. Но этот актив способен купить далеко не каждый. Это форма сбережений, защиты инвестиций очень ограниченная, доступная не всем. Кроме того, у недвижимости есть проблема с ликвидностью. То есть в случае необходимости будет сложно эту самую недвижимость продать. В-третьих, цены на недвижимость, по оценкам экспертов, серьезно не вырастут. Далеко не факт, что рост цен на квадратные метры отыграет те рублевые процентные ставки по депозитам, которые есть сейчас.

Кроме того, например, в Москве наметилась очень четкая тенденция снижения стоимости аренды жилья. Если вы купили недвижимость и ее сдаете внаем, то ваши доходы будут существенно ниже, чем год назад. Это тоже влияет на коммерческую привлекательность покупки недвижимости.

У банковских депозитов более радужные прогнозы…

Источник: Биржа № 34 от 15 Сентября 2015


Алиса Зорина, Биржа
Нашли ошибку? Выделите текст с ошибкой и
нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам о ней.